股市新资讯:“三瓶酒”等于军工股市值,有没有搞错?


现在随着军工股的走强,各个舆论都是铺天盖地的卷来,有的人讲茅台+五粮液+洋河=军工板块市值。但是实际上的呢?事实情况真的如此吗?我们来看一篇华泰证券军工研究员的研报,会让你大吃一惊的。


大致是这样的:华泰证券军工研究员吐槽称,茅台一个涨停顶个中航飞机(运20和轰六K生产单位),更让他崩溃的是,茅台+五粮液+洋河=军工板块市值。


他称,最近有业绩加提价刺激的茅台,创出了历史新高,5680亿市值,2016年营业收入401亿,毛利354.5亿,毛利率91.23%,净利润179亿。茅台+五粮液+洋河市值总和8800亿,三瓶白酒刚好就可以买下整个军工行业了。


转眼间从2006年开始,已经看了10年股票,做了3年卖方,终于成为自己当初鄙视的卖方分析师,还要负责一个团队,要组团忽悠了。

军工股.jpg


元旦初,我发了篇坚定看多军工的报告,经过一季度预热后,在流动性拐点和风险偏好改变情况下,军工经历了一波惨跌,原因是熊市中军工没有业绩,容易被杀估值,配置的投资者少,所以军工在小涨三个半月后被打脸了!


5月中去路演,客户在听一个二线白酒的路演,分析今年的市场营销和业绩增长。


轮到我后,投资经理问:军工估值多少倍?


答:原来100多倍,最近跌到80多倍了。


问:跌这么多,为什么还这么贵?


答:军品定价5%成本加成,3%销售净利润率。但成长和改革双重驱动,批产增长同时有资产注入和改革预期。



问:资产注入不确定,算算业绩增长吧。。。。

问:算了半天,我看也就能到40倍不错了。军工不是价值投资,我们还是买成长确定性的白酒吧,看看茅台,垄断+消费升级+提价,才20来倍,最近涨得多好。


还想争辩,但看看股价表现,默默离开。。。


回来后,拉了几个数据,最近有业绩加提价刺激的茅台,创出了历史新高,5680亿市值,2016年营业收入401亿,毛利354.5亿,毛利率91.23%,净利润179亿。

茅台酒.jpg


看看军工,中信军工分类里51家军工企业合计市值7900亿,申万军工分类33家主要军工企业市值仅6500亿。加上没算进来的部分民参军企业,市值也就9000亿左右。


算了下茅台+五粮液+洋河市值总和8800亿,三瓶白酒刚好就可以买下整个军工行业了。


再看看军工年报总结:申万军工行业分类2016年年报:营收2432.9亿元,净利润36.7亿元,销售净利润率仅1.5%。其中生产军用飞机为主的航空装备营业收入931.5亿,净利润34.2亿,销售净利润率3.8%。

说明:一是制造业实在是太惨了,基本都是只赚吆喝不赚钱;二,都是垄断性行业,茅台毛利91%,军工只有5%,一个市场化极致,一个还停留在30年前计划经济时代。


军工行业的白马龙头股中直股份(国内军民用直升机唯一规模化龙头企业),市值才250亿,仅是茅台半个涨停;茅台一个涨停顶个中航飞机(运20和轰六K生产单位)!


中国人可以不喝茅台,但不能没有军用直升机,不能没有运20、歼20和航母,更不能没有军工!


这些都是过去,我们要看现在和未来,投资看得是变化。如果说是价值投资,还是安安生生的投资茅台吧!我们看到的是变化,但是买的是现在和未来,股市相对于投资来说,还是需要好好地考虑这些必要的因素。想要投资军工股的,可以从现在观察军工股的发展的趋势了,记得一定要谨慎对待了。想要关注军工股的后续的变化,可以添加微信ga8719,赚钱的机会不要错过啊!




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